La Fed ya pronostica recesión y casi nadie lo esperaba
Resumen rápido
Ideas principales
La Fed de Atlanta pronostica caída del PIB del 1,5%
El GDP Now de la Reserva Federal de Atlanta, que rastrea el PIB en tiempo real, pasó de prever un crecimiento del 2,5% a una caída del 1,5% en pocas semanas. Lo sorprendente es que solo el 5% del mercado asignaba probabilidad a una recesión en 2025. Históricamente, las recesiones llegan precisamente cuando menos se esperan: en 2022, con un 90% de probabilidad de recesión, no ocurrió.
El sector privado ya está en recesión
Scott Bessent, secretario del Tesoro de Trump (y exitoso inversor), admitió que el sector privado lleva tiempo en negativo. El crecimiento económico reciente viene del sector público: gasto gubernamental, educación y salud financiados con déficit. EE.UU. tiene un déficit del 7-8% del PIB cuando lo sostenible sería un 3%. El recorte del DOGE de Elon Musk busca reducirlo de 2 a 1 billón, lo que a corto plazo generará volatilidad pero a largo plazo es positivo.
La curva de tipos ha predicho todas las recesiones en 50 años
Cuando el bono a 10 años rinde menos que las letras a 3 meses, se invierte la curva de tipos. Esto ha predicho cada recesión de los últimos 50 años, incluido el covid. La recesión no llega cuando se invierte, sino 12-24 meses después, cuando se desinvierte (la Fed empieza a bajar tipos urgentemente). Ahora estamos exactamente en ese momento de desinversión.
La inflación se desploma al 1,5% según indicadores privados
Aunque el dato oficial de inflación en EE.UU. es del 3%, el medidor en tiempo real de Truflation marca apenas 1,5%, muy por debajo del objetivo del 2% de la Fed. Esta caída de inflación normalmente va acompañada de enfriamiento económico. Es una señal coherente con el desplome en las previsiones de crecimiento.
Cómo invertir en un entorno de recesión
El momento ideal para comprar acciones e invertir es justo cuando la Fed empieza a bajar tipos agresivamente ante una recesión. La bolsa normalmente toca fondo entre 3 y 9 meses después del inicio de la recesión. Los negocios resistentes a crisis (empresas con demanda estable independientemente del ciclo económico) son los que mejor aguantan este entorno.
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